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政府有权力强制企业分红吗

发布时间:2021-01-25 14:46:29 阅读: 来源:空调泵厂家

政府有权力强制企业分红吗

当下有一批号称经济学者正在为证监会的“强制企业分红”叫好。而在作者看来,这批学者可以归入“媒体经济学家”之列,他们虽然号称懂市场经济,但其实骨子里还是中国人的“明君思维”,希望碰上一个青天大老爷。而作为投资者,我们自然要看清其中的差异,不要被这批学者的说法所迷惑。  如果把A股所面临的重大战略性问题列一个表的话,上市公司不分红可以在重要性上列到第一位。正是因为上市公司不尽分红之责,所以A股被称为“圈钱市”,上市公司被称为“铁公鸡”。因此,A股新任管理层把解决上市公司分红一事,列为第一要务,确实是抓到了A股的要害。只有上市公司在分红问题上尽职,A股才能从纯粹投机的市场中走出来。因为有了正常的分红机制,中小投资者才能基于上市公司的分红抵抗大型投机机构的炒作行为。中小投资者“不跟风、不眼红”,是因为有高于市场利息率的分红在手,有了这个,大型机构再怎么忽悠,中小投资者都未必会听得进去。  不过,看准了问题,却未必下得对药方。这是因为证监会并不是执法机构,它只能基于部门职能而强调要采取措施强制企业分红。在上期专栏里我们还举出过一些例外的例子,因为国内的企业有很多是带行政级别的,有的大型企业本身的行政级别就高过证监会。它们要是拿起身份来,证监会能奈其如何?因此对于证监会下的“强制分红”的药方,作为冷静的经济学者,首先要看明白的是其中的成分:秀的成分多,还是实质性动作的成分多?操作性强不强?据作者看,这里的可操作性并不强。  除了我们所提及的上市公司有一些行政级别的例子之外,说证监会的表态操作性不强更在于监管与实务运营之间的高度不对等。  为什么这样说?因为不分红几乎是作为上市公司的经理们共同的选择。很清楚的是,分红就意味着经理们的控制力下降,而且在管理上要非常努力才行,而人是有惰性的。因此不分红是常态,分红则需要有长期而强有力的监督才行。  那么证监会有没有能力来做到呢?A股的上市公司现在已经达到了几千家,涉及的会计师、审计师更是无数。证监会有能力来逐一辨识这些公司的每一张报表都是对的吗?结论是没有可能。因为上市公司的真实情况,只有公司的经理们最清楚,而且短期内是分红最优还是不分红最优,更是难以言传。证监会能有多少能力来做到?而就算查到了问题,发现了上市公司有不尽责行为,证监会可动用的惩罚手段有多少?要求上市公司退市,证监会能抗得住上市公司背后地方政府的游说吗?  因此现在国内媒体和“央视学者们”为证监会叫好,就是重回了“强人思维”,指望青天大老爷来为民做主。其实我们知道,这种可能性几乎为零。  那么证监会真正可以让中小投资者看到希望的是什么举措?  让我们回到基本面上来——最为关心上市公司经理们有没有尽职的人是谁?这种尽职,分红其实只是一个方面,甚至还包括公司有没有采取正确的管理措施,有没有达到发展的上限。  当然是中小投资者。  说到底,除了经理们天然地知道企业的运作状况外,持有股票的中小投资者应该是最为关心上市公司状况的。作者在一个场合见过这样的场景,在湘西一家企业里,上海的股民是坐了飞机坐汽车来参加公司股东会的,他们手里有公司几十万股股票。  那么让中小投资者能与上市公司进行平等博弈,不是比靠一个人数不多的证监会进行监管要有用得多?我们的党和政府从来是以人民战争取胜的,为什么在这个事情上就不相信作为人民的中小投资者了呢?  所以或者证监会最为有效的举措,就是把北大校长们的话改版再给中小投资者说一遍,并认真地去做到:“中小投资者你们可以去监管上市公司,如果他们有问题你们就去告,法院不受理,证监会帮你们找受理的法院;股权不够,证监会帮你们发起集团诉讼;律师费不够,证监会提供最好的法律援助律师;法院判了赔偿,上市公司不执行,证监会从他们的相关费用里优先扣还给你们;法院认为上市公司问题严重,证监会一个月内保证让它退市。”  这种能做到的撑腰,比做不到的“强制分红”要有效多了。

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