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如果招商证券破发-【资讯】

发布时间:2021-07-14 17:53:39 阅读: 来源:空调泵厂家

招商证券昨日报收32.59元,距离31元发行价仅剩1.59元,如果招商证券破发,在“榜样”的带动下,可能会带动很多股票一同破发。或许到了该上网竞价发行的时候了。

应该说,招商证券的承销机构瑞银证券和高盛高华相当有水平,把招商证券的发行价格做到了几乎完美。从上市表现来看,31元的发行价格,已经是二级市场投资者能够接受的上限。可以预料,如果招商证券采用上网竞价发行,即由二级市场投资者直接申报价格发行,恐怕难以达到31元的高价。

为什么说难以达到31元的价格?因为从每股收益来看,光大证券前三季度达0.63元,招商证券前两季度为0.38元,光大证券市场定价24-25元,两家公司的市场形象、背景均差不多,照这样来看,招商证券的股价不应该超过24-25元。

如此对比,已经剔除掉了绝大多数的干扰因素,应该说比较客观。那么从价值投资的角度来看,光大证券明显比招商证券更值得投资者买入。这就不排除未来一段时间,招商证券的投资者不断卖出持股转为买入光大证券,在这样的卖压下,招商证券的破发机会也就越来越大。

愣是把25元的东西按照31元的价格卖给市场,是承销商的成功,也是中小投资者的悲哀。按照换手率来看,至今仍有不少于11.7%的中签投资者继续持有招商证券,这可能是对涨幅过小的不满,也可能是对招商证券的未来充满信心。但很明显的是,如果股指不能立即一飞冲天、如果光大证券不能被迅速拉起,那么这些一级市场投资者,将很可能会体验到套牢的滋味,而二级市场的投资者,恐怕损失将会更大。

现在的发行制度,已经出现了巨大的瑕疵。发行价格越来越高,一二级市场差价全靠投机者和“帮忙”资金维持,股票上市后即要为保卫发行价而战。随着上市股票越来越多,发行价格也很有可能被机构放弃。只有牛市才能让股价重回发行价格之上,新股投资者将会为此付出不必要的代价。

或许,该是实行上网竞价发行的时候了,把全部流通股都拿出来直接上网发行,由全部投资者竞价买入,最终生成惟一的发行价格。这样产生的发行价格,将会与合理价格基本持平,即使一开始仍然会出现过高发行价,一两次的风险教育之后,也就能回归合理。在没有了一级市场申购大军之后,二级市场的买入者由于是自己申报价格,就应该买者自负。例如招商证券,按照10倍市盈率定下一个发行底价7.6元,所有投资者自己申报,那么二级市场投资者可以按照25元申报买入,能买到就买,买不到拉倒,既实现了资源优化配置,又有效降低了市场风险,这将是一个重大进步。

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