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炒ST股前先看壳条件

发布时间:2021-01-07 22:55:08 阅读: 来源:空调泵厂家

借壳上市拟将趋同IPO标准

借壳上市是利用资本市场并购重组制度实现上市的一种方式,通常指收购人取得上市公司控制权同时或者之后对上市公司实施重大资产重组的行为。境外成熟市场对借壳上市均无禁止性规定,通常是根据首次公开发行股票标准和程序对借壳上市设定监管要求,由于各国IPO标准不同,对于借壳上市的监管要求也不同。

《征求意见稿》借鉴境外成熟市场的监管理念和经验,结合我国经济实际情况,进一步规范、引导借壳上市行为,明确规定借壳上市的监管范围、监管条件和监管方式,有利于遏制市场绩差股投机炒作和内幕交易等问题。

根据新规定,借壳上市拟执行IPO趋同标准。一是要求拟借壳对应的经营实体持续经营时间应当在3年以上,最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过2000万元;二是要求借壳上市完成后,上市公司应当符合中国证监会有关治理与规范运作的相关规定,在业务、资产、财务、人员、机构等方面独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易;三是要求借壳上市应当符合国家产业政策要求,属于金融、创业投资等特定行业的借壳上市,由中国证监会另行规定。

或将使“壳”价值下降

业内人士预计,新规或将促使“壳”的价值下降。这是因为,一方面是借壳上市的门槛在提高,另一方面是IPO的通道越来越畅通,新股发行的家数和融资额迭创新高。统计显示,2009年、2010年两年里A股市场共有677家企业IPO,接近于2004-2008年5年IPO企业的数量。带来这样变化的重要原因,一个是IPO重启,另一个则是创业板大门的打开。

过去借壳上市的主要是民营企业,随着民营企业未来可以大量登陆中小板和创业板,它们借壳上市的动力将大为减弱,沪、深股市估计很难再度演绎以往那种借壳上市的热潮了,而只能是零星的个别案例。

换股并购将增多

“鼓励上市公司以股权、现金及其他金融创新方式作为兼并重组的支付手段,拓宽兼并重组融资渠道,提高兼并重组效率。”中国证监会有关部门负责人表示。

《征求意见稿》提出,允许上市公司发行股份购买资产与配套融资同步操作,解除了二者分开操作的政策限制,实现一次受理,一次核准,有利于上市公司拓宽兼并重组融资渠道,有利于减少并购重组审核环节,有利于提高并购重组的市场效率,为进一步探索通过发行股份、债券、可转换债等方式拓宽并购融资渠道,不断创新和丰富并购融资工具,开辟了通道。

据中证报

神光金融研究所分析师张生国昨天告诉记者,根据这些披露的规定,一旦实施,今后一部分“壳”资源的价值将下降。具体来看,其实“壳”之间也存在一定竞争,一方面,符合规定、比较稀缺的那些“壳”,价值反而会提高,会受到更多关注;但另一方面,从淘汰落后产能的方向,一些不符合“壳”条件的公司,包括不符合条件的ST公司,则将不具备壳的资格。重组内幕交易也可以大幅减少。

业内人士表示,以前市场上,不少ST、*ST类公司遭爆炒,一些很烂但有炒作价值的公司乌鸡变凤凰。从这一新规看,以后方向就是,鼓励该退市的退市,该IPO的IPO,不符合条件的就不能成为“壳”。新规实行后,很多想上市的公司,也会衡量IPO与借壳的成本,哪种更便宜。从以往看,借壳的“隐性成本”更低一些,而从现在来看,民营企业在中小板、创业板IPO越来越多,枣业、扑克等另类公司也上市或过会,上市公司的量得到提升,让它们在市场中得到检验。

对于投资者,张生国提醒:“以后,如果中小散户还想投资重组题材的公司,包括ST公司,一定要对照壳的条件。”此外,这对价值投资理念的推广也是一件好事,更值得用价值理念来长期投资。薛蓓

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